Разрыв между спотовой и реализованной ценой первой криптовалюты снизился с 120% в конце 2024 года до 21% в настоящее время. Однако для достижения зоны накопления, где традиционно формируется дно, биткоину необходимо снизиться еще на 20%, согласно данным CryptoQuant.
Средняя стоимость всех монет, учитывая момент их последнего перемещения, составляет примерно $54 100, в то время как цена биткоина колеблется около $68 600. В условиях медвежьего рынка 2022 года сигналом для определения дна послужило падение спотовой цены ниже реализованной. С июня по октябрь 2022 года цифровое золото торговалось ниже своей средней себестоимости.
Максимальное снижение, когда спотовые котировки оказались на 15% ниже реализованной цены, совпало с циклическим минимумом в районе $15 500. Похожие метрики наблюдались в начале 2020 года, когда рынок обвалился из-за пандемии COVID-19.
Сейчас ситуация отличается. Премия в 20% к реализованной цене свидетельствует о том, что большинство держателей все еще имеют прибыль, что создает определенный запас прочности. Чтобы спот цена достигла средней стоимости всех монет, биткоину нужно упасть до примерно $54 000.
Дополнительные сигналы из ончейн-данных также подчеркивают, что коррекция еще не завершена. Индекс премии Coinbase находится в отрицательной зоне, указывая на снижение институционального спроса со стороны американских инвесторов.
Как сообщают аналитики, семидневная скользящая средняя (SMA) чистого потока американских спотовых биткоин-ETF ушла в минус, фиксируя ежедневный отток в диапазоне 200-500 BTC. Это указывает на неуверенность институциональных инвесторов на текущих уровнях цен.
Кроме того, наблюдается снижение суточных комиссий за транзакции в сети первой криптовалюты до 2,5 BTC в день — наименьшего показателя с марта 2011 года. Это свидетельствует о значительном падении спроса на блок-пространство на фоне низкой активности пользователей.
Напомним, что первый квартал 2026 года стал для биткоина самым неудачным за последние восемь лет, с падением цены на 22,2% за три месяца.