Внутренние валютные активы России достигли уровня свыше 280 миллиардов долларов США, увеличившись на 58 миллиардов по сравнению с минимальными показателями 2023-2024 годов. В отличие от предыдущих лет, в 2025 году валютные средства поступают в страну, поддерживая резидентов в приобретении иностранных активов. Уникальность текущей ситуации подчеркивается также продажами юаней из Фонда национального благосостояния, которые составили 2,1 трлн рублей (около 26 млрд долларов) за 2025 год. Без этих действий укрепление рубля могло бы быть менее значительным.
Рост валютных активов затронул все сегменты:
— Депозиты юридических лиц увеличились на 29 миллиардов долларов до 135 миллиардов.
— Депозиты физических лиц прибавили 5 миллиардов долларов, достигнув 43 миллиардов.
— Валютные облигации возросли на 10 миллиардов долларов до 96 миллиардов.
— Позиции на валютных фьючерсах выросли на 3 миллиарда долларов до 12 миллиардов.
Пока наблюдается рост валютных активов, существенное ослабление рубля вряд ли можно ожидать. Однако риск спекулятивных атак на рубль остается, особенно в случае неосторожных заявлений властей. На данный момент предыдущая попытка атаки потерпела неудачу.
Средняя стоимость валютного хеджа значительно снизилась: по доллару США с 12% до 6% годовых. Это стало результатом роста предложения валютных активов от банков, стремящихся минимизировать валютный риск.
Снижение ключевой ставки Банком России будет способствовать дальнейшему уменьшению стоимости хеджа, что откроет новые возможности для регулирования валютного рынка и улучшения финансовой стабильности в стране.